Stablecoini su dovedeni u pitanje za kripto investitore zbog nedavnih borbi koje su neki projekti imali da zadrže svoju vrijednost. Za nepromjenjivu imovinu poput kriptovaluta, ljudi se pitaju kako ovi projekti uspijevaju zadržati svoju vrijednost u normalnim uvjetima.
Za većinu stabilnih coin projekata, vrijednost tokena dolazi iz temeljnog sustava, a ne iz tržišnih sila.
Što je Stablecoin?
A stablecoin je token kriptovalute sa postavljenom vrijednošću na temelju vezane imovine kao što je fiat valuta, zlato, drago kamenje itd. Drugim riječima, stablecoin je kriptovaluta koja povezuje fizički fiat ili imovinu na blockchain.
Cilj stablecoina je korisnicima blockchaina pružiti stabilan način pohrane vrijednosti njihove kriptovalute. Svatko tko je bio u interakciji s kripto prostorom zna za njegovu volatilnost. Dakle, stvaranjem nečega vezanog uz nešto s konstantnom vrijednošću, vlasnici kriptovaluta mogu stabilizirati dio svog vlasništva.
Većina stabilnih projekata odlučuje koristiti fiat valutu kao svoju vezu. Zbog toga su mnoge burze postavile svoje automatizirane market makere za stvaranje trgovačkih parova između kriptovaluta i tih stabilnih kovanica.
Kako Stablecoins zadržavaju svoju vrijednost? Objašnjena 4 vrste vezanja stabilnih kovanica
Ne koriste svi stabilni kovanici istu metodu da zadrže svoju vrijednost. Dok mnogi od ovih projekata koriste fiat za stvaranje svog klina, sustavi koji stvaraju taj klin mogu biti različiti.
1. Stablecoins podržani od Fiata
Jedan od najčešćih načina vezanja stablecoina je držanje valute za koju se token želi vezati. Stvaranje sustava u kojem korisnici mogu trgovati svojim novcem iz stvarnog svijeta za stablecoin u omjeru 1:1 osigurava da stablecoini nikada ne proizvode više tokena nego što ih podržavatelj ima u posjedu.
Većina ovih projekata oslanja se na financijsku instituciju treće strane za upravljanje valutom koju posjeduje projekt. Ove institucije prolaze kroz strogu regulativu i nekoliko revizija kako bi dokazale svojim korisnicima da su vrijedne povjerenja.
Međutim, to je najveći problem s ovim stabilnim coinima. Budući da ovi stabilni coinovi zahtijevaju centralizirano tijelo za upravljanje svime, korisnici moraju vjerovati da će institucija biti iskrena u vezi s njihovim posjedima. S obzirom na to da je Bitcoin, izvorna kriptovaluta, osmišljen kako bi se udaljio od centraliziranih financijskih sustava, ova vrsta stabilnog coina potkopava izvornu namjeru kriptovaluta.
Ipak, mnogi pouzdani stabilni coin-ovi imaju fiat potporu. Projekti kao što su USD Coin (USDC) i True USD (TUSD) koriste ovu metodu potpore i imaju velike tržišne limite unatoč nedostacima.
2. Stablecoins s robom
Umjesto da koriste fizičku valutu kao svoj fiks, stabilni coin-ovi s robom potkrijepljeni robom umjesto toga koriste drugu imovinu za svoju podršku. Međutim, vrsta imovine ovisi o projektu. Plemeniti metali poput zlata, dionica, pa čak i nekretnina su svi primjeri imovine s kojom se eksperimentira pomoću ovih vrsta stabilnih kovanica.
Slično kao projekti podržani fiat-om, stabilni coin-ovi potpomognuti robom donose vrijednost drugih klasa imovine u kripto prostor. Treća strana dobiva vlasništvo nad imovinom i distribuira jednaku vrijednost stablecoina prodavatelju. U bilo kojem trenutku taj prodavatelj može vratiti svoje stabilne coine za temeljnu imovinu po novoj cijeni imovine.
I, poput projekata s fiat-backed, ovi se stabilni coini oslanjaju na centraliziranu instituciju za svoje poslovanje, što znači da imaju mnoge iste slabosti. Međutim, stabilni coin-ovi s robom također moraju uzeti u obzir pohranu u svoje operativne troškove.
Većina fiat valuta prilagodila se prostoru internetskog bankarstva, što znači da se pohrana za većinu fiata svodi samo na digitalnu knjigu u banci. Roba djeluje drugačije jer fizička roba poput zlata ili nekretnina zauzima prostor. Projekti vezani uz ove proizvode moraju uzeti u obzir sigurno skladištenje te imovine, kao i uobičajene troškove revizije i osoblja kako bi ostali na površini.
3. Stablecoins s kriptovalutom
Postoje i drugi načini za vezanje stabilnog novca osim fizičke imovine. Neki stablecoin projekti postavljaju infrastrukturu za nagrađivanje kako bi uvjerili korisnike da razmijene svoje kriptovalute za stablecoine, stvarajući stablecoin projekte podržane kriptovalutom.
U tim projektima sve se događa na blockchainu. Korisnici trguju svojim kriptovalutama za stablecoine, obično zaključavanjem svojih kriptovaluta u zajmove s kolateralom kako bi primili dio vrijednosti svojih kriptovaluta u stablecoinu. Budući da se cijena kriptovaluta može radikalno promijeniti, ovi zajmovi riskiraju likvidaciju kako bi vrijednost stablecoina ostala konstantna.
Ovi sustavi koristiti pametne ugovore programiran da odgovori na različite inpute korisnika ili drugih ugovora. Iako pametni ugovori omogućuju da se sve pokreće automatski, oni također mogu biti ranjivost.
Pametni ugovori funkcioniraju samo kao i kod koji se koristi za njihovu izradu. Ako koder pogriješi ili blockchain ima ugrađenu rupu u načinu na koji rukuje pametnim ugovorima, loši akteri mogu ući u te ugovore i ukrasti sredstva unutar njih. Doista, neispravno programiranje pametnih ugovora bio je put nekih od njih najveće kripto pljačke.
Ipak, ovo je problem s bilo kojom decentraliziranom platformom, a ne samo s ovim stabilnim projektima. Stablecoins podržani kripto valutom pokušavaju stvoriti te tokene na decentraliziran način.
4. Stablecoins podržani algoritmom
Konačno, neki stablecoini koriste sustav distribucije u stilu Seignioragea za upravljanje tokenom, poznatim kao algoritamski stabilni novci. Slično tome kako središnje banke danas kontroliraju stvaranje i uništavanje valute, vlade su nekada kovale valutu ili nametale poreze na stvaranje valute na temelju svojih hirova.
Dok se pojam odnosi na starije novčane prakse, koncept je isti gdje algoritam upravlja opskrbom i fiksiranjem stabilnog novca. Nema sredstava koja podržavaju stablecoin, što znači da ponuda ovisi o tome koliko ljudi kupuje, prodaje ili na drugi način koristi stablecoin.
Slično poput stabilnih kovanica s kriptovalutom, ovi projekti u potpunosti rade na blockchainu. Dok algoritam zahtijeva održavanje od strane tima programera, projekt održava kanale upravljanja koji omogućuju vlasnicima stabilnih kovanica da diktiraju smjer projekta.
Međutim, ovi projekti imaju nedostatak: algoritmi nisu savršeni. Ako se na tržištu dogodi nešto što uzrokuje veliki poremećaj tvorcu tržišta stablecoina, to može smanjiti vrijednost stablecoina od predviđene vrijednosti. Ovo je što se dogodilo s Terrinim UST stabilnim novcem, što je uzrokovalo krah oba blockchain projekta Terra Laba, Luna i UST.
Stablecoins koriste podršku kako bi zadržali svoju vrijednost
Bez obzira podržavaju li valuta, imovina ili algoritam stabilni coin, ovi projekti zadržavaju svoju vrijednost putem sustava podupiranja vrijednosti. Bez ovog sustava, stablecoin projekti ne bi imali održavanu vrijednost koju inače nestabilno kripto tržište cijeni kod njih.
Svaka od metoda podrške ima svoje prednosti i nedostatke, pokazujući kako su stabilni coins daleko od riješenog problema u kriptovaluti.