Mnoge kriptovalute tijekom vremena fluktuiraju između inflacije i deflacije. A u prosincu 2022. Ethereum je ponovno postao deflacijska kriptovaluta.
Ali što je deflacijska kripto valuta, kako kripto postaje deflacijska i je li novi status Ethereuma dobra ili loša vijest za investitore?
Što je deflacijska kripto?
Prva stvar koju ovdje treba napomenuti je da je velika većina kriptovaluta donekle izložena inflaciji (osim flatcoin, kao što je Nuon). Iako se kriptovalute mogu dizajnirati za zaštitu od inflacije, što je veća ponuda u optjecaju, veća je vjerojatnost da će na nju utjecati stope inflacije. Ako broj ponude neke imovine previše izmakne kontroli, njena će se kupovna moć drastično smanjiti.
U kripto carstvu, pojmovi "inflacijski" i "deflacijski" odnose se na ponudu i potražnju. Kao što možda znate, različite kriptovalute imaju različita ograničenja ponude. Bitcoin, na primjer, ima najveću ponudu od 21 milijun BTC-a. To znači da će najviše ikada biti samo 21 milijun BTC-a u optjecaju. BNB Coin, s druge strane, ima najveću ponudu od 200.000.000 BNB. Kreatori kriptovalute mogu sami odabrati ograničenje ponude.
S druge strane, neke kriptovalute uopće nemaju ograničenje ponude, što znači da je najveći broj kovanica u optjecaju beskonačan. Mnoge kriptovalute imaju beskonačnu ponudu, uključujući Tether, Dogecoin, Solanu i Ethereum. Kriptovaluta može biti deflacijska bez obzira na to ima li ograničenu ili beskonačnu ponudu. Ali da bi beskonačno opskrbljena kriptovaluta bila deflacijska, potrebna joj je neka vrsta mehanizma za spaljivanje (o čemu ćemo razgovarati malo kasnije).
Kao što je standard na kripto tržištu, cijena Ethereuma ovisi o njegovoj ponudi i potražnji. Ako potražnja premašuje ponudu, cijena teži porastu. Ako ponuda premašuje potražnju, cijena ima tendenciju pada. Dakle, ako ste investitor, idealno bi bilo da potražnja za vašom odabranom imovinom bude veća od ponude.
Ako se ponuda tokena poveća, to se smatra inflacijskim, a ako se ponuda smanji, to se smatra deflacijskim. Danas postoje razni popularni primjeri deflacijskih kriptovaluta, uključujući Bitcoin, BNB Coin, Shiba Inu, Polygon i sada Ethereum. Dakle, što je uzrokovalo ovu promjenu?
Zašto je Ethereum sada deflacijski?
Ethereum se sada opisuje kao deflacijski jer je njegovo izdavanje deflacijsko. To znači da je broj Etera koji ulazi u cirkulaciju manji od broja koji se spaljuje (tj. uništava).
Kada se kriptovaluta spali, držanje imovine šalje se na nedostupnu adresu novčanika. Drugim riječima, sredstva se mogu uplatiti u novčanik, ali nikako povući. U ovom trenutku, kriptovaluta unutar novčanika postaje potpuno beskorisna i smatra se spaljenom ili uništenom. Mnogi lanci blokova imaju mehanizme za spaljivanje, poput njega pomaže u kontroli cirkulirajuće opskrbe a samim tim i cijena (donekle).
Ethereum je spaljivao kovanice putem standarda tokena EIP-1559. EIP-1559 ušao je u igru sredinom 2021. putem Londonska nadogradnja i uključivalo je promjenu postupka naplate naknada. Svaki put kada se transakcija izvrši na Ethereum blockchainu, troši se dio naknade za transakciju (osnovna naknada), koja se izračunava u ETH.
Od uvođenja EIP-1559 spaljeno je milijarde dolara vrijednih etera. To je nedvojbeno odigralo ulogu u promjeni odnosa između cirkulacije blockchaina i stope spaljivanja. Zapravo, EIP-1559 je dizajniran da postigne upravo ovaj cilj.
Ali Ethereumov mehanizam sagorijevanja postoji već godinama, tako da ovo sigurno nije jedini čimbenik uključen u nedavno prebacivanje imovine na deflacijski status. Prijelaz mreže na mehanizam konsenzusa dokaza o udjelu također je igrao ulogu u ovoj promjeni.
U rujnu 2022. mehanizam konsenzusa Ethereum blockchaina promijenio se iz dokaza o radu u dokaz o udjelu, što je poznato kao spajanje Ethereuma. Dokaz o udjelu je učinkovitiji mehanizam koji koriste mnoge kriptovalute i njegovo usvajanje na Ethereum blockchainu je omogućio vlasnicima Ethera da polože dio svog ETH-a u pametni ugovor (poznat kao Beacon Deposit Contract). Korisnici mogu zaraditi prinos putem ovog mehanizma, što Ethereum čini poželjnijim sredstvom.
Trenutačno je preko 16 milijuna ETH položeno u Beacon Deposit Contract, što iznosi preko 24 milijarde dolara (prema izvješću Etherscan), stoga je očito da je ova nova opcija prinosa privukla mnoge ulagače.
Gornji grafikon pokazuje evidentan pomak u trendu ponude Ethereuma. Iako se ponuda stalno povećavala tijekom većeg dijela 2022., stvari su se počele mijenjati neposredno prije spajanja Ethereuma u rujnu.
Dana 4. siječnja 2023. optjecajuća zaliha Ethereuma iznosila je 120,53 milijuna. Sljedećeg dana optječuća ponuda pala je na 120,52 milijuna (kako je objavljeno YCharts). Ovo smanjenje predstavlja trenutnu deflacijsku prirodu Ethereuma.
Je li deflacijski status Ethereuma dobra vijest?
Dakle, Ethereum je sada deflacijski, ali što to znači za investitore?
Kao što možete vidjeti na grafikonu CoinMarketCap u nastavku, cijena Ethereuma značajno je porasla između 3. siječnja 2023. i 18. siječnja 2023. Unutar ovog dvotjednog prozora, cijena jednog ETH-a porasla je za impresivnih 25 posto. 2022. bila je prilično loša godina za Ethereum (i kripto tržište općenito), stoga je uzbudljivo vidjeti kako se stvari počinju mijenjati za ovaj svjetski poznati altcoin.
S obzirom da se ponuda Ethereuma smanjila, postalo je lakše povećati cijenu (radeći na integralnom odnosu potražnja/ponuda). Ako se ponuda Ethereuma nastavi polagano smanjivati i može ostati ispod stope sagorijevanja, vjerojatno ćemo vidjeti nastavak ovog rasta vrijednosti. Dugoročno gledano, ovo bi mogla biti sjajna vijest za ulagače i mogla bi dovesti do pozamašne dobiti kada se trguje.
Međutim, uvijek se mora priznati da je kripto tržište vrlo nestabilno i da postoje bezbrojni čimbenici koji mogu utjecati na cijenu novčića ili tokena. Dakle, dok je cijena Ethereuma trenutno u porastu kao deflacijske imovine, to vjerojatno neće uvijek biti slučaj.
Deflatorni Ethereum dobar je slutnja za budućnost blockchaina
Trenutačno se čini da stvari idu dobro za Ethereum, uz značajno povećanu vrijednost i deflacijski status. Ovaj bi se trend mogao nastaviti u 2023. ako tržište bude dobro tretiralo Ethereum, ali nema jamstava u kripto carstvu. Vrijeme će pokazati je li ovo početak oporavka cijene Ethereuma ili se radi o pukoj fluktuaciji koja će se uskoro povući.
