Može proći neko vrijeme da shvatite kako sve funkcionira u kripto industriji. To svakako može biti slučaj s kripto trgovanjem jer se u tom procesu koristi niz različitih bitnih alata i dodatnih značajki. Jedan takav alat, Automated Market Maker (AMM), trgovci sada svakodnevno koriste za provođenje transakcija.
Ali što je automatizirani izrađivač tržišta i može li vam biti od pomoći?
Što je automatizirani izrađivač tržišta (AMM)?
Jedna od ključnih želja mnogih vlasnika kriptovaluta je trgovina bez povjerenja. Nažalost, treće strane i središnja tijela mogu biti problematični i dugotrajni u financiranju, stoga su usluge decentraliziranog financiranja (DeFi) osmišljene kako bi uklonile te probleme. Tu su od pomoći automatizirani proizvođači tržišta.
Automatizirani proizvođač tržišta je digitalni alat ili protokol koji se koristi za olakšavanje kripto transakcija bez povjerenja, tj. bez treće strane. Iako ih ne koriste sve mjenjačnice kriptovaluta, koriste ih sve decentralizirane mjenjačnice kriptovaluta
(DEXs). Međutim, mnoge velike današnje kripto burze, poput Coinbasea i Krakena, ne koriste decentralizirani model, što nekima može biti neugodno jer se cijela ideja kriptovalute uvelike temelji na tome decentralizacija.Dakle, ako želite koristiti potpuno decentraliziranu razmjenu, doći ćete u kontakt s automatiziranim market makerom.
Prva decentralizirana burza koja je pokrenula uspješan automatizirani market maker bila je Uniswap, koji postoji na Ethereum blockchainu. Od lansiranja 2018., automatizirani proizvođači tržišta postali su mnogo češći u području DeFi-ja.
Nećete pronaći automatiziranog market makera nigdje izvan DeFi industrije. Oni su u biti alternativa tipičnim knjigama narudžbi koje koriste redovite burze. Umjesto da jedan korisnik ponudi cijenu za kupnju imovine od drugog korisnika, AMM-ovi uskaču i cijene imovinu što je točnije moguće. Dakle, kako ovo funkcionira?
Kako radi automatizirani izrađivač tržišta?
Automatizirani kreatori tržišta oslanjaju se na matematičke formule za automatsko određivanje cijene imovine bez ljudske intervencije. Zajednica likvidnosti igra još jednu ključnu ulogu u ovom procesu.
Na kripto burzi, jedan skup likvidnosti sadrži veliku hrpu imovine zaključane u pametnom ugovoru. Osnovna svrha ovih zaključanih tokena je osigurati likvidnost, otuda i naziv. Skupovi likvidnosti zahtijevaju pružatelje likvidnosti (tj. pružatelje imovine) za stvaranje tržišta.
Ovi fondovi likvidnosti mogu se koristiti u brojne svrhe, kao što je povećanje prinosa i posuđivanje ili davanje zajmova.
Unutar fondova likvidnosti, dvije različite imovine se udružuju u trgovački par. Na primjer, ako ste vidjeli dva imena imovine odvojena kosom crtom (kao što je USDT/BNB, ETH/DAI) na decentraliziranoj burzi, tada gledate trgovački par. Ovi primjeri parova su ERC-20 tokeni na Ethereum blockchainu (kao i većina decentraliziranih burzi).
Omjer iznosa jedne imovine prema drugoj u trgovačkom paru ne mora biti jednak. Na primjer, skup bi mogao imati 80% Ethereum i 20% Tether tokena, dajući ukupni omjer od 4:1. Ali bazeni također mogu imati jednake omjere.
Svatko može postati market maker polaganjem unaprijed postavljenog omjera dva sredstva unutar trgovačkog para u bazen. Trgovci mogu trgovati imovinom u odnosu na fond likvidnosti umjesto izravno jedni s drugima.
Različite decentralizirane burze mogu koristiti različite AMM formule. Uniswapov AMM koristi prilično jednostavnu formulu, ali je unatoč tome vrlo uspješan. U svom najosnovnijem obliku, ova se formula predstavlja kao "x * y = k". U ovoj formuli, "x" je iznos prve imovine u skupu likvidnosti i trgovačkom paru, a "y" je iznos druge imovine unutar istog skupa i para.
S ovom posebnom formulom, svaki dati skup koji koristi AMM mora održavati istu ukupnu likvidnost na konstantnoj osnovi, što znači da je "k" u ovoj jednadžbi konstanta. Drugi DEX-ovi koriste kompliciranije formule, ali danas nećemo ulaziti u njih.
Prednosti automatiziranih market makera
Kao što je ranije spomenuto, AMM-ovi mogu izbaciti posrednika i učiniti trgovanje na DEX-ovima potpuno nepovjerljivim, što je vrijedan element za mnoge držatelje kriptovaluta.
AMM-ovi također pružaju korisnicima poticaj za pružanje likvidnosti u skupovima. Ako pojedinac osigura određenom skupu likvidnost, može ostvariti pasivni prihod putem transakcijskih naknada drugih korisnika. Ovaj financijski mamac razlog je zašto su pružatelji likvidnosti tako brojni na DEX-ovima.
Zbog toga su AMM-ovi odgovorni za dovođenje likvidnosti u razmjenu, što je uistinu njihov kruh i maslac. Dakle, na DEX-u su AMM-ovi ključni.
Osim toga, pružatelji likvidnosti također mogu imati koristi yield farming putem AMM-ova i fondova likvidnosti. Yield farming uključuje osobu koja koristi svoju kriptovalutu kako bi primila imovinu fonda likvidnosti u zamjenu za pružanje likvidnosti. Pružatelji također mogu premještati svoju imovinu između skupova kako bi povećali svoje povrate. Ti povrati obično dolaze u obliku godišnjeg postotka prinosa (APY).
Loše strane automatiziranih market makera
Iako su AMM-ovi vrlo korisni, mogu dati mjesta određenim nedostacima, uključujući proklizavanje, što se događa kada postoji razlika između predviđene cijene narudžbe i cijene narudžbe koja na kraju bude pogubljen. To se ublažava povećanjem količine likvidnosti u određenom skupu.
Povrh toga, povezani su i AMM-ovi i fondovi likvidnosti nepostojan gubitak. To uključuje gubitak sredstava zbog volatilnosti unutar trgovačkog para. Ta se volatilnost odnosi na cijenu jedne ili obje imovine unutar para. Ako je vrijednost sredstava nakon povlačenja niža nego što je bila prilikom polaganja, tada je imatelj pretrpio trajni gubitak.
Nestalni gubitak čest je problem u svim DEX-ovima, jer su kriptovalute po prirodi promjenjive i nepredvidive. Međutim, u nekim slučajevima imovina će se oporaviti od pada cijene, zbog čega je ova vrsta gubitka vrijednosti poznata kao "nestalna".
Automatizirani proizvođači tržišta održavaju rad DeFi-ja
Iako automatizirani market makeri mogu biti vrlo korisni unutar DEX-ova, oni svakako predstavljaju određene rizike za trgovce i investitore. Zbog toga je uvijek važno razumjeti koju god DeFi uslugu želite koristiti prije nego što uložite bilo kakva sredstva. Na taj način možete se što je više moguće pripremiti za neočekivane padove ili padove cijena.