U kripto svijetu, stablecoini su jedina imovina koja ima nešto od predvidljive putanje. Ali stabilni novčići ne dolaze samo u jednom obliku. Različiti stabilcoini imaju vlastitu dinamiku, prednosti i nedostatke ovisno o kategoriji u koju spadaju. Dakle, raspravimo četiri glavne vrste stablecoina kriptovalute.
1. Stabilni novčići podržani fiatom
Fiat valuta nije podržana fizičkom robom, kao što je plemeniti metal (barem ne više). Fiat novac izdaje vlada kao valutu koja nije fiat (pokrivena robom), iako se i dalje oslanja na ravnotežu ponude i potražnje za održavanje vrijednosti. Američki dolar je, na primjer, fiksna valuta (iako je nekada bio nefikatna valuta kada je bio poduprt zlatom).
Dakle, stablecoin podržan fiat-om vezan je za bilo koju imovinu koja sama nije podržana fizičkom robom i podržan njome. Većina stabilcoina podržanih fiat-om podržana je u omjeru 1:1. Na primjer, USD Coin (USDC) je stablecoin podržan u omjeru 1:1 prema američkom dolaru, što znači da je jedan USDC jednak jednom dolaru. Dakle, za svaki USDC koji ide u optjecaj, jedan američki dolar se čuva u rezervi.
Iako su kriptovalute podržane fiatom stabilnije od tipičnih kriptovaluta, one su centralizirane. To je tako da se omjer 1:1 s njihovim kolateralom može održati. To znači da središnje vlasti kontroliraju USD Coin, što zahtijeva od korisnika da vjeruju strancima kada ulažu u stabilcoine koji imaju fiatnu potporu.
2. Stabilni novčići s kripto podlogom
Kao što naziv sugerira, stabilni novčići s kripto potporom potpomognuti su kriptovalutama. Ovo se može činiti pomalo oksimoronskim, budući da su tradicionalne kriptovalute toliko nestabilne da bi često bilo nemoguće vezati stablecoin za jedan u omjeru 1:1. Pa, stabilni novčići podržani kripto valutama ne funkcioniraju potpuno isto kao stabilni novčići podržani fiatnom valutom, budući da ne koriste vezu 1:1.
Umjesto toga, stabilni novčići podržani kripto valutama često su prekomjerno kolateralizirani kako bi se kompenzirala vrlo velika vjerojatnost da će korišteni kolateral doživjeti promjenu cijene. Ovo je često poznato kao "sigurnosni zalog".
Uzeti Dai (DAI), na primjer. Ovaj stablecoin može se posuditi s platforme za posuđivanje MakerDAO sve dok zajmoprimac položi neki kripto kolateral. Trenutno korisnici mogu koristiti Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) i USD Coin (USDC). Svatko tko želi posuditi DAI mora položiti više kolaterala nego što uzima. A ako njihov kolateral izgubi previše vrijednosti dok je položen, možda će ga morati likvidirati i vratiti posuđeni DAI.
Zamotani Bitcoin (WBTC) je još jedan primjer stablecoina koji podržava kripto. Iako ovaj novčić postoji na Ethereum blockchainu, podržan je Bitcoinom. Zapravo, Wrapped Bitcoin projekt trenutno drži više od 280 000 BTC kao rezervu za WBTC, pri čemu se Ethereum koristi kao kolateral.
3. Stabilni novčići podržani robom
Stablecoin-ovi podržani robom podržani su fizičkom robom, poput zlata, srebra ili nafte. Čak se i nekretnina može koristiti kao kolateral za ovu vrstu stablecoina. U određenom smislu, robno podržani stabilcoini digitalni su prikaz vrijedne imovine iz stvarnog svijeta. Ali zašto bi ovo ikome trebalo?
Stablecoin-ovi podržani robom posebno su korisni za one kojima je teško doći do doslovno dragocjenih materijala, ali ipak žele ulagati u njih. Ulaganje u stabilcoin podržan robom, recimo onaj koji je podržan zlatom, investitoru daje nešto što ima istu vrijednost kao kolateral i što se može likvidirati kada to želi. A budući da vrijednost te imovine nije ni približno tako promjenjiva kao vrijednost fiata ili kriptovaluta, ulaganje u stabilne kovanice podržane robom može biti sigurniji put.
Zlato je općenito najpopularniji kolateral koji se koristi za stabilne kovanice podržane robom. Uzmimo za primjer Paxos Gold (PAXG). Vrijednost jednog PAXG-a vezana je 1:1 za vrijednost jedne fine troy unce zlatne poluge London Good Delivery. U vrijeme pisanja, to je oko 1800 dolara, iako cijena varira dnevno.
Tether Gold (XAUt) je još jedan primjer stabilcoina sa zlatom. Kao i Paxos Gold, jedan XAUt token vezan je u omjeru 1:1 na vrijednost jedne fine troy unce zlata na London Good Delivery traci, tako da je njegova vrijednost trenutno oko 1.800 USD.
4. Algoritamski stabilni novčići
Za razliku od drugih tipova stablecoina o kojima se ovdje govori, algoritamski stablecoin nisu poduprti drugom imovinom. Umjesto toga, diktiraju ih računalni algoritmi dizajnirani za održavanje vrijednosti. Dok se algoritamski stablecoin može vezati za drugu imovinu (tj. njegova cijena se može uskladiti s njom), oni nemaju nikakav kolateral. Algoritmi koje koristi ova vrsta stablecoina općenito kontroliraju dostupnost kovanice, koja zauzvrat može kontrolirati njegovu vrijednost.
Možda ste vidjeli pojam "algoritamski stabilcoin" u vijestima tijekom svibnja i lipnja 2022 krah dviju Terrinih kriptovaluta, Luna i TerraUSD. Potonji od ova dva novčića, TerraUSD, bio je algoritamski stabilni coin vezan za američki dolar (bez potpore) koji je zadržao svoju vrijednost kroz svoj burn-mint odnos s Lunom (LUNA).
Ako bi cijena Terre premašila vrijednost od jednog USD, dio bi bio spaljen, ali ako bi pao ispod dolara, nešto LUNA bi bilo spaljeno. Međutim, niz događaja doveo je do toga da su ulagači odustali od UST-a, što je uzrokovalo veliki porast ponude. I, kao što je to često slučaj u kripto industriji, cijena kovanice će vjerojatno pasti ako je potražnja niska, a ponuda velika. To je također uzrokovalo veliki pad cijene LUNE.
Katastrofa UST/LUNA predstavlja lekciju o tome zašto su algoritamski stabilni novčići rizični. Bez legitimnog kolaterala, vjerojatnost destabilizacije cijena znatno je veća. Međutim, algoritamski stabilni novčići ne zahtijevaju centralizaciju, niti ih treba kontrolirati središnji entitet, koji govori o decentraliziranoj strukturi koju kripto entuzijasti poštuju i povjerenje.
Stablecoin ima uzbudljivu budućnost u kripto industriji
Za razliku od većine drugih kriptovaluta, stablecoini nude ulagačima mnogo višu razinu pouzdanosti u smislu vrijednosti. Iako se stablecoini mogu i već su srušili, takva je pojava mnogo manje vjerojatna za njih nego za tradicionalne kriptovalute. Dakle, ako vas volatilnost kripto tržišta odbija, provjerite neke od velikih stabilnih kovanica kako biste vidjeli mogu li vam odgovarati.
