Što su algoritamski stabilni coins i zašto su toliko rizični?

Stablecoins se često izbjegavaju velikih skokova cijena i padova koje vidimo u većini drugih kriptovaluta. Uostalom, to je smisao njihovog postojanja. No, postoji iznimka od ovog pravila, a to je algoritamski stablecoin.

Dakle, što je točno algoritamski stablecoin i zašto je tako rizična imovina?

Što je algoritamski stabilni coin?

Pretpostavlja se da su svi stabilni coinovi potkrijepljeni nekom vrstom imovine iz stvarnog svijeta, poput nacionalne valute ili plemenitog metala. Ovo je slučaj za obični stabilni novci, kao što su USD Coin, Tether Gold i Binance USD. Činjenica da druga imovina vraća ove kriptovalute znači da je šansa za njihovo rušenje mnogo manja. Također može privući ulagače koji oklijevaju uložiti novac u obične kriptovalute zbog njihove volatilnosti.

Međutim, neki stablecoini uopće nisu potkrijepljeni stvarnom imovinom. To su algoritamski stabilni kovanici.

Kao što ime sugerira, ova vrsta stablecoina koristi algoritam za održavanje dosljedne vrijednosti. Ovi algoritmi obično povezuju dva novčića, a zatim prilagođavaju njihovu cijenu ovisno o ponudi i potražnji investitora. Dok je algoritamski stablecoin

vezan za vrijednost stvarne imovine, nije potpomognuti jedan.

Postoji više vrsta algoritamskih stabilnih kovanica, a tri glavne vrste su prebazirati, seigniorage, i razlomno-algoritamski. Svaka od ovih vrsta novčića koristi različitu vrstu algoritma za održavanje vrijednosti.

• Rebase algoritamski stabilni kovanici kontroliraju opskrbu novčića kako bi zadržali njegovu vrijednost. Ampleforth je primjer algoritamskog stabilnog coina rebaze.
• Seigniorage algoritamski stabilni kovanici koriste strukturu više novčića burn-mint, gdje se jedan novčić kuje ili spaljuje kako bi se kontrolirala vrijednost drugog. Terra Lab's Luna i UST kripto bili su primjer za to, o čemu više možete pročitati u nastavku.
• Stablecoini s frakcijskim algoritamom djelomično su kolateralizirani, što znači da su donekle podržani stvarnom imovinom. Frax je primjer frakcijsko-algoritamskog stablecoina, jer je djelomično podržan USD Coin-om, stablecoinom koji je podržan američkim dolarom.

U nekim slučajevima, algoritamski stabilni coin-ovi mogu biti vrlo korisni. Ne zahtijevaju treću stranu da ostanu stabilni, a mogu učinkovito regulirati broj kovanica u optjecaju ovisno o potražnji. Danas na tržištu postoji nekoliko algoritamskih stabilnih kovanica, kao što su Basis Cash (BAC) i Empty Set Dollar (ESD). Za mnoge, algoritamski stablecoin predstavlja način na koji bi blockchain i kripto trebali funkcionirati, s kodom koji kontrolira kriptovalutu i nultim ljudskim unosom.

Donedavno je najpopularniji algoritamski stabilcoin bio TerraUSD ili UST.

Pogledajmo kako Terra i TerraUSD rade na razumijevanju algoritamskih stabilnih kovanica.

Odnos Terra Luna/UST

Terra Luna je obična kriptovaluta, a TerraUSD (UST) je algoritamski stablecoin. UST podržava LUNA. Međutim, LUNA nije fizička imovina – to je nestabilna kriptovaluta.

Ova dva novčića imaju bliski odnos, pri čemu na vrijednost jednog utječe drugi. Na primjer, ako cijena TerraUSD premaši jedan dolar (kako je vezana za vrijednost američkog dolara), dio bi bio spaljena, što u biti znači da je uništena. S druge strane, ako bi TerraUSD pao malo ispod dolara, dio LUNE bi bio spaljen. Istovremeno, svaki put kad se kuje jedna LUNA, spali se jedan UST i obrnuto.

UST investitori su također dobili mogućnost da svoja sredstva drže na računu s Anchor Protocolom, koji im je obećao povrat od 20% na njihov položeni UST. Ova primamljiva stopa djelovala je kao veliki poticaj i potaknula potražnju za UST.

Ali kada je Anchor odlučio prebaciti ovaj povrat na promjenjivu stopu koja bi mogla ići i do 15%, ljudi su počeli prodavati svoj UST, jer se držanje na ovaj način jednostavno više nije isplatilo. To je također utjecalo na potražnju za UST, što je ozbiljno utjecalo na njegovu cijenu. Izvorni token Anchor Protocola, ANC, također je pao zbog ove odluke, izgubivši ogroman dio svoje vrijednosti u samo nekoliko dana.

I LUNA i UST teško se srušio u svibnju 2022 zbog ovih čimbenika, pri čemu oba sada imaju djelić svoje prethodne vrijednosti. Ukratko, vezanost UST-a za dolar je skliznula, a algoritam koji ih je povezivao tada je to otkrio, uzrokujući povećanje tiska Lune kako bi se povećala cijena. Tiskanje više Luna natjeralo je cijenu kriptovalute na pad jer su ljudi požurili da je izbace, uzrokujući daljnji pritisak na UST, a situacija je spirala.

Naklada Terra Lune porasla je sa 350 milijuna na 1,4 milijarde u nekoliko dana tijekom pada. Tjedan dana kasnije, Lunina naklada iznosila je preko 6 bilijuna, a cijena je zapravo nepovratna.

Slom LUNA-e i UST-a doveo je u pitanje cijeli koncept algoritamskih stabilnih kovanica, a algoritamski stabilni novčići se smatraju rizičnom investicijom. Dakle, što točno algoritamske stabilne kovanice čini tako nesigurnim?

Zašto su algoritamski stabilni kovanici rizični?

Algoritamski stabilni coin-ovi predstavljaju veliki rizik jer zapravo nisu podržani nikakvom imovinom iz stvarnog svijeta, pa stoga nisu striktno stabilni coin-ovi. Nemaju kolateral, što znači da stabilnost njihove cijene nije toliko sigurna kao što biste htjeli misliti.

Kao što je slučaj s mnogim drugim kriptovalutama, algoritamski stabilni coin-ovi trebaju potražnju za održavanje vrijednosti. Svi znamo kako se potražnja za coinom u kripto industriji može drastično promijeniti zbog niza čimbenika, a samo to je još uvijek velika slabost za algoritamske stabilne coine.

Osim toga, pad vrijednosti jednog novčića u algoritamskom paru može utjecati na drugi, ovisno o vrsti algoritamskog stabilnog novca u pitanju. Vidjeli smo da se to dogodilo u LUNA//UST katastrofi. Dakle, ukratko, algoritamski stablecoin može izazvati dvostruku nevolju ako stvari krenu krivo.

Algoritamski stabilni kovanici su još uvijek nešto kockanje

Iako se čini da ideja algoritamskih stabilnih kovanica svakako ima neke zasluge, još uvijek postoji mnogo čimbenika koji prelako mogu utjecati na njihovu vrijednost i uzrokovati veliki financijski gubitak. Dakle, prije nego što uložite u bilo koji stablecoin, svakako provjerite je li algoritamski ili ne da prvo shvatite u što ulažete svoj novac.

Što je stabilna kriptovaluta?

Pročitajte dalje